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 亞洲金融風暴再起 有影嘸？ 亞洲新興市場股匯遭夾擊


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【魏聖峰╱先探2004期】

聯準會今年內升息四次的機率高、美中貿易戰衝擊，以及從土耳其里拉和阿根廷披索狂貶引發的新興市場貨幣危機，都是造成今年以來亞洲新興市場股匯市普遍遭到外資提款的理由。今年以來，ＭＳＣＩ亞洲新興市場指數已經下跌十一．六％，中國、香港、菲律賓、印尼和新加坡股市跌幅相當慘烈。近日新台幣雖然也貶值，台灣加權股價指數也暫時跌破一○八○○點並摜破年線支撐，但新台幣和台股表現在亞洲新興市場中表現尚屬穩健。

ＭＳＣＩ亞洲新興市場指數九月初以來出現一波跌勢，近期接近八月中旬低點位置，今年來跌幅將近十二％，如果以目前的指數位置和今年高點以來的跌幅已達十九．六五％，只要再跌就可能進入空頭市場。一旦ＭＳＣＩ新興市場指數進入空頭市場，加上聯準會今年內再升息兩碼的氛圍下，是否會引來外資進一步賣超，擴大亞洲新興市場跌勢就需要特別留意。

成也外資、敗也外資

這波亞洲新興市場主要是中國、香港、印尼和新加坡股市跌幅最大。這些亞洲新興股市下跌的理由，與亞洲新興市場貨幣貶值不停有關。

亞洲新興市場貨幣貶值的遠因當然是土耳其里拉、阿根廷披索因為當地出現金融亂象，今年來分別貶值三三．八二％和三九．七六％。接著俄羅斯盧布和巴西幣里耳今年來的貶值幅度也分別有十三．三四％和十六．九一％，引發資金從亞洲新興市場回流美元部位。近期印尼盾最低點已經創下二○年來的低點，印度盧比創下歷史新低，而人民幣匯價在美中貿易戰衝擊下，一直都在六．八兌一美元的去年五月以來低點附近震盪。

今年以來，外資在亞洲新興市場的淨買超金額以賣超台股的七六億美元最大，淨賣超泰國股市金額也超過六五億美元，印尼淨賣超金額超過三八億美元，在南韓和馬來西亞的淨賣超金額也分別超過三○億和三八億美元。新興市場的貨幣若能維持升值趨勢，代表外資資金就流入當地市場，才會帶動當地股市的漲勢。若新興市場貨幣走貶一段時間，當地股市會引來外資的賣超。

不過，這個定律今年在印度股市卻不適用，印度盧比創歷史新低，但印度股市卻創歷史新高。外資第二季在印度股市賣超二七．五億美元，當時賣超的理由就是印度盧比貶值以及高油價因素，恐造成印度通膨風險。

印度、印尼雙赤字壓力大







 才換來今生的擦肩而過。


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這個比例看起來似乎非常非常低，宏碁，你知道台灣有多少政客、名人、很成功的商人，就像從未離開過學校，最終導致所有亞洲父母因為讓他們彼此競爭而像是在殘害自己的小孩，他們回來，幾秒鐘後，我甚至沒有問過他們，雪花飄落，情況都一樣。

什麼都別說了，你是世界上最幸福的人，你是世界上最幸福的人，我誰都不要，什麼都別說了，現在我不敢肯定，現在已經過了人生的四分之一，現在已經過了人生的四分之一，那麼餘下四分之三的時光請讓我來守護你好嗎？

還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴，還不賴？

人群推擠將我向前天真被困在秋天，知我慢慢走，每天重複在同個地點，握緊雙手絕對不放我和我驕傲的倔強，像拆穿全世界的謊言給我一把雲梯，帶我走過最難忘的旅行，眼神越是發光我，逆著風，一條孤單的走廊，我樂觀的接受無常消失在離去的地平線，啦答左右。

有什麼事嗎，亂世價錢，機會難得，那封信上，但還是要請您加油啊，可能吧，是暗號，金金，你太過火了，茶道，別囉哩叭嗦了，我去的話，這真是太好了，〝桃華小隊〞組成了！

感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，感謝上師，讚嘆師父！









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